雖近期各地天津大無縫管廠檢修消息有所增多，但從目前的情況來看，檢修鋼企多為中小型鋼企，各地主導(dǎo)大型鋼企基本保持正常生產(chǎn)節(jié)奏，另一方面，這些鋼企檢修多為產(chǎn)線臨時(shí)性檢修，而非高爐檢修，持續(xù)時(shí)間較短，一般維持在1周以內(nèi)，對整體供給影響有限。鋼廠高爐開工率維持相對高位，環(huán)保限產(chǎn)實(shí)際效果較為有限。從電爐端看，隨著利潤下滑，目前電爐開工率有所回落，但整體依然偏高。鐵礦石價(jià)格表現(xiàn)強(qiáng)勢是支撐煉鋼成本上移的最重要因素。今年淡水河谷事故發(fā)生以來已累計(jì)影響鐵礦石產(chǎn)量6500-6600萬噸，預(yù)計(jì)淡水河谷2019財(cái)年鐵礦石產(chǎn)量將環(huán)比減少4500-4600萬噸。另外，受颶風(fēng)影響，必和必拓也已宣布下調(diào)2019財(cái)年目標(biāo)至2.65-2.7億噸，較2018年至少減產(chǎn)400萬噸。同時(shí)，近期市場亦有消息稱力拓或?qū)⑷∠?、8月份的小長協(xié)，可能導(dǎo)致階段性鐵礦石供應(yīng)緊張的情況。雖然其他非主流礦山有一定增產(chǎn)空間，但仍較難完全彌補(bǔ)主流礦山減產(chǎn)的損失，2019年全球鐵礦石供應(yīng)預(yù)計(jì)將環(huán)比減少300-400萬噸。隨著鋼價(jià)下移，廢鋼添加的性價(jià)比也在下降，天津大無縫管廠大概率會在維持高爐開工平穩(wěn)的情況下減少廢鋼添加，降低鐵水產(chǎn)量。若廢鋼添加比例下降，則廢鋼價(jià)格也將松動，使得短流程成本線隨之下移。另外，當(dāng)前焦化利潤大約在300元/噸，且焦炭高開工、高庫存的局面仍未出現(xiàn)實(shí)質(zhì)性改善，在鋼廠對鐵礦石議價(jià)能力相對較弱的情況下，鋼廠大概率將通過打壓焦炭采購價(jià)來降低煉鋼成本，鋼價(jià)成本支撐邏輯也將被削弱。
結(jié)合上周庫存數(shù)據(jù)，全國庫存增超44萬噸，且螺、線社會庫存均由降轉(zhuǎn)升，需求下滑的背景下，供應(yīng)端的調(diào)整相對滯后，鋼價(jià)下行承壓。
雖礦價(jià)偏高使得鋼企利潤大幅收縮，但目前國內(nèi)鋼企暫無明顯減產(chǎn)意愿，因此除非后期鋼價(jià)能大幅下跌導(dǎo)致鋼企虧損，否則國內(nèi)鋼市供給量依然將維持在歷史最高水平線上，對天津大無縫管廠價(jià)格的壓力顯而易見。
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