短期對市場的后續(xù)影響并不會馬上結束，由于進入十一月份，鋼材市場也將進入一個低潮期，是傳統(tǒng)意義上的消費淡季，本來就羸弱的需求會更顯得弱勢，下游采購將繼續(xù)減少，而隨著鋼廠的陸續(xù)復產，前期所保持的弱平衡將被打破，不排除市場價格會繼續(xù)盤跌。但由于部分鋼廠一般會集中在年底淡季檢修，且現(xiàn)在鐵礦石等原材料價格接連走低，鋼廠生產成本降低，盈利上升，也將對現(xiàn)貨市場價格形成負壓。如需求繼續(xù)下降，不排除鋼廠會采取降利增加訂單。另外，政府為保證“APEC藍”繼續(xù)，天津鋼管廠后續(xù)或有相關的保障措施。國內主流港口鐵礦石庫存高企依舊，海外礦山繼續(xù)降本增產，供應壓力有增無減；而國內下游需求減弱、鋼廠在資金緊張及環(huán)保、淡季限產下采購需求可能繼續(xù)下降；鐵礦石等原料市場情緒繼續(xù)低迷，預計近期原材料市場依舊將偏弱運行，成材難以獲得明顯的成本支撐。 10月企業(yè)存款都會出現(xiàn)下降。今年9月企業(yè)存款已經減少1041億元，這意味著商行通過天津鋼管廠渠道沖存款的效應并不顯著，而10月企業(yè)存款減少幅度甚至超過歷年水平。“我們推測，企業(yè)存款連續(xù)回落可能與表外融資渠道萎縮，導致存款派生減少有關，尤其是未貼現(xiàn)承兌匯票的大幅下降直接降低了保證金存款的數量。因此，結合表內外融資來看，10月M2增速回落的主要原因仍然在于信貸擴張不濟。”鐘正生稱。企業(yè)中長期貸款這個量的增長并不算很理想，環(huán)比放緩明顯。報告還指出，信貸投放仍比較依賴于票據融資，10月份貼現(xiàn)票據增量1171億，仍顯示銀行依靠票據來沖貸款規(guī)模，實際融資需求偏弱。從方向上來看，要穩(wěn)定經濟，傳統(tǒng)的上杠桿刺激方式仍不可少，比如增加基建投資，但同時要朝加快貨幣流通速度的方向發(fā)力，如盤活政府存量資金、加大政府支出力度、天津鋼管廠降低利率降低儲蓄的實際利率推動消費增長、降低交易環(huán)節(jié)稅費等。而貨幣政策仍要起到保駕護航的作用，MLF等類似工具可能會更多更頻繁使用，畢竟MLF既有價格調控，也有跟貸款掛鉤等推動貸款增量的量方面調控。“而降息等更為激進的刺激政策是否會使用仍要觀察未來幾個月通脹的季調環(huán)比增速，如果通脹環(huán)比持續(xù)放緩，更大力度的利率向下引導工具可能有必要使用，而在此之前，央行仍可以進一步引導公開市場正逆回購利率下行來降低整體社會融資成本。”報告稱。從宏觀數據來看，工業(yè)增加值增長小幅放緩，固定投資回落，房地產市場繼續(xù)疲軟，與其息息相關的鋼材市場低迷也印證了經濟增長持續(xù)疲弱的現(xiàn)狀。與此同時，進入冬季市場信心相對低迷，也將對整個天津鋼管廠形成影響。http://www.music-snnu.com.cn/
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